IR релизы

Рейтинговое агентство Moody’s подтвердило корпоративный рейтинг ОАО «Ленэнерго» на уровне Ba2 (прогноз негативный) и национальный рейтинг на уровне Aa2.ru

Рейтинговые действия: агентство Moody's подтвердило рейтинги пяти дочерних компаний ОАО "Россети" с негативным прогнозом.
Глобальное исследование кредитного профиля - 25 марта 2015.

Лондон, 25 марта 2015 -- Агентство Moody's подтвердило корпоративный рейтинг Ba2 и рейтинг вероятности дефолта Ba2-PD пяти дочерних распределительных сетевых компаний ОАО «Россети» (Ba2, прогноз негативный): ОАО «МОЭСК», ОАО «Ленэнерго», ОАО «МРСК Центра и Приволжья», ОАО «МРСК Волги» и ОАО «МРСК Урала». Прогноз по всем рейтингам негативный. Данные рейтинговые действия завершают процесс пересмотра рейтингов компаний с целью понижения, инициированного агентством Moody's 23 декабря 2014 года.

ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ

Корпоративные рейтинги всех пяти распределительных сетевых компаний основываются на сочетании автономной кредитной прочности компаний и подъема рейтинга на одну ступень за счет текущей поддержки со стороны акционера/государства, поскольку данные компании играют стратегическую роль в экономике соответствующих регионов, а их управление осуществляется про-государственным акционером в лице Россетей.

Подтверждение рейтингов отражает точку зрения агентства Moody's, о том, что (1) оценка агентством вероятности оказания поддержки со стороны акционера/государства этим компаниям через Россети остается высокой, и (2) компании будут в состоянии поддерживать соответствующие финансовые показатели и ликвидность, сокращая свои инвестиционные программы в течение следующих 1-1,5 лет, чтобы справиться как с падением спроса на услуги, так и с тарифными решениями правительства, таким образом, снижая спрос на новые заимствования. Однако агентство Moody's отмечает, что финансовые показатели, которые демонстрируют эти компании сверх требований агентства, предъявляемых к текущему рейтингу, снизятся  из-за ухудшения макроэкономических условий в России. Агентство Moody's отразило вероятность наступления данного события в негативном прогнозе рейтинга.

ОБОСНОВАНИЕ НЕГАТИВНОГО ПРОГНОЗА

Прогноз по рейтингам негативный, что отражает ожидания Moody's о том, что макроэкономические условия в России будут оставаться сложными еще в течение 1-1,5 лет. Это ослабит внутренний рынок электроэнергии, оказывая давление на спрос на услуги компаний, и повысит риск снижения финансовых показателей компаний и, как следствие, приведет к понижению рейтингов ниже текущего Ba2 и снижению ликвидности компаний.

ЧТО МОЖЕТ ПОДНЯТЬ/ПОНИЗИТЬ РЕЙТИНГ

Давление в сторону повышения рейтингов маловероятно в настоящее время, учитывая отрицательный прогноз по всем рейтингам. Агентство Moody's могло бы изменить прогноз по всем рейтингам на стабильный, если бы макроэкономические условия в России демонстрировали тенденцию к стабилизации, при условии, что (1) нет существенного ухудшения в специфических для компаний факторах, таких как операционные и финансовые показатели и ликвидность; (2) поддержка основного акционера компаний в лице Россетей остается неизменной.

Давление в сторону понижения рейтингов будет расти, если (1) операционная среда ухудшится серьезнее в результате более глубокого и более длительного снижения экономической активности в России, чем прогнозировалось ранее; (2) слабеющая поддержка от про-государственного акционера в лице Россетей; (3) отрицательный сдвиг в разработке нормативных и рыночных механизмов и (4) неспособность компаний управлять своими инвестиционными программами в соответствии с тарифными решениями, влекущая за собой ухудшение их финансового профиля, рентабельности и ликвидности.

Давление в сторону понижения рейтингов компаний МОЭСК и Ленэнерго может возрасти ввиду ухудшения их финансового состояния - коэффициент покрытия процентов от денежного потока от операционной деятельности (FFO) снизится существенно и последовательно ниже 3.5x, а отношение FFO/Чистый долг - ниже 20%. Невозможность оперативного улучшения ликвидности может также негативно повлиять на рейтинг.

Ленэнерго – одна из крупнейших региональных распределительных сетевых компаний, активы которой размещены в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.  Ленэнерго является регулируемой естественной монополией.

Подтвержден:
март 2011
февраль 2012
январь 2013
 февраль 2014
март 2015